Zona Euro: Kondisi Moneter Menguntungkan Tetapi Tidak Menunjukkan Banyak Kenaikan – ING

Bert Colijn, ekonom senior di ING, menjelaskan bahwa data zona euro hari ini menunjukkan bahwa kondisi moneter mungkin terlalu akomodatif untuk terjadinya resesi di ekonomi yang lebih luas tetapi masih memberi sinyal tidak lebih dari pemulihan pertumbuhan yang dangkal pada tahun 2020.

Kutipan Utama

“Pertumbuhan uang M3 luas dan agregat sempit M1 sedikit berdetak di bulan November. Dengan tren inflasi yang agak lebih tinggi, ini berarti M1 riil, indikator utama yang penting, turun dari 7,7 menjadi 7,4%. Ini sesuai dengan ekspansi yang layak, tetapi sedikit penurunan menunjukkan bahwa setiap harapan pemulihan pertumbuhan yang lebih cepat selama tahun 2020 tampaknya agak prematur."

“Tingkat pertumbuhan pinjaman di bulan November memberikan gambaran yang serupa. Meskipun kondisi pembiayaan tetap menguntungkan, pertumbuhan tahunan dalam pinjaman untuk korporasi non-finansial menunjukkan bahwa resesi industri dan persediaan yang menurun memiliki dampak negatif pada selera investasi. Pertumbuhan pinjaman telah cenderung turun sejak Agustus dan turun dari 3,8% menjadi 3,4% YoY dari Oktober hingga November. Itu adalah sinyal penting bahwa kebangkitan pertumbuhan mungkin belum tiba.”