Minyak Mentah Melonjak saat Teheran Menarik Diri dan Washington Mengabaikannya

• Iran menangguhkan pembicaraan dengan AS dan berjanji akan menutup sepenuhnya Selat Hormuz.
• WTI rebound tajam tepat sebelum sesi AS saat premi perang kembali naik.
• Teheran juga mengancam akan mengaktifkan Selat Bab el-Mandeb melalui pasukan sekutu.

Minyak Mentah menghabiskan seluruh bulan Mei dengan menurunkan premi perang dengan asumsi bahwa kesepakatan AS-Iran hanyalah formalitas, dan pada hari Senin pasar mendapat pengingat tegas bahwa tidak ada yang benar-benar menandatangani apa pun. Spot West Texas Intermediate (WTI) dibuka di dekat $88,00, yang juga menjadi titik terendah hari itu, kemudian melonjak lebih tinggi ke sesi AS untuk mencetak harga tertinggi mendekati $93,00 sebelum menetap di sekitar $91,00. Saat Teheran meraih satu tuas yang telah digunakan berulang kali, pasar menilai ulang konflik yang sebelumnya dianggap sudah berakhir. Kedua ibu kota beraksi untuk audiens mereka sendiri, dan pasar terus salah mengira aksi tersebut sebagai kemajuan.

Kesepakatan yang baru saja ditinggalkan Teheran

Di sinilah skeptisisme terhadap pihak Iran terbukti berguna. Pengumuman bahwa Iran akan menghentikan pertukaran pesan melalui mediator dan "menutup sepenuhnya" Selat Hormuz disampaikan melalui media yang berafiliasi dengan negara, Tasnim, mengutip pernyataan yang tidak menyebutkan pejabat bernama. Pemicu yang disebutkan adalah operasi Israel yang diperluas di Lebanon melawan Hezbollah, dengan Teheran menegaskan tidak akan melanjutkan dialog sampai Israel sepenuhnya mundur dan menghentikan serangan di Lebanon dan Jalur Gaza. Jika dibuang pembingkaian, substansinya sudah familiar: ini adalah ancaman Hormuz yang sama yang telah diangkat Teheran sejak perang dimulai, didaur ulang sebagai leverage setiap kali pembicaraan menjadi tidak nyaman. Jalur air ini telah diperebutkan dan sebagian besar ditutup untuk pengiriman internasional selama berbulan-bulan, sehingga janji untuk "menutup sepenuhnya" lebih terdengar seperti versi lebih keras dari status quo daripada eskalasi. Detail yang patut diperhatikan adalah bahwa draf nota kesepahaman (MOU) masih menunggu persetujuan dari Trump dan Ayatollah Mojtaba Khamenei yang baru diangkat, yang belum muncul di publik sejak pengangkatannya, dan bahwa Washington baru saja memperketat persyaratan terkait uranium yang diperkaya dan selat hanya beberapa hari sebelumnya. Kesepakatan itu tidak pernah sematang yang diperkirakan oleh aksi harga Mei.

Rutinitas Washington yang mengatakan semuanya baik-baik saja

Pihak AS juga tidak luput dari pengawasan. Trump mengakhiri blokade angkatan laut di selat pada hari Jumat, memberi tahu kapal-kapal yang terdampar bahwa mereka bisa mulai pulang, sebuah de-eskalasi yang jelas. Pada hari Senin, dengan media negara Iran mengatakan pembicaraan dihentikan, pernyataan Gedung Putih adalah bahwa dia belum mendengar hal tersebut dan bahwa negosiasi "berlanjut dengan cepat," disertai nasihat untuk "bersantai saja" karena "semua akan beres." Saat didesak, dia mengizinkan bahwa "tidak apa-apa jika mereka selesai berbicara" dan bahwa orang Iran "lebih pandai bernegosiasi daripada berperang." Itulah kontradiksi yang terus diabaikan oleh konsensus: satu pihak secara terbuka keluar sementara pihak lain bersikeras tidak ada yang berubah, dan pasar yang menginginkan versi optimis harus mencoba menyatukan dua pernyataan yang tidak mungkin keduanya benar. Ketika pesan resmi dan pernyataan pihak lawan sangat berbeda, premi perang harus kembali masuk ke harga, bukan dikeluarkan.

Titik penyempitan kedua kembali diangkat

Sudut pandang Bab el-Mandeb adalah tanda bahwa ini adalah leverage, bukan rencana. Pernyataan Teheran juga menyebutkan mengaktifkan "front lain," menyebut Selat Bab el-Mandeb, titik penyempitan Laut Merah di mana pasukan yang berafiliasi dengan Iran pernah mengganggu lalu lintas sebelumnya. Ancaman itu telah sering diangkat kembali sejak musim semi tanpa dieksekusi secara besar-besaran, dan jika digabungkan dengan janji Hormuz, tampak dikalibrasi untuk menarik perhatian media daripada menyebabkan kerusakan. Namun secara matematis ancaman ini masih berbahaya: sekitar seperlima minyak global melewati Hormuz dan sebagian signifikan minyak laut melewati Bab el-Mandeb, sehingga ancaman yang kredibel terhadap keduanya menjaga ketakutan di pasar terlepas dari realisasi ancaman tersebut.

Premi menurun, bukan hilang

Grafik harian menunjukkan mengapa ini masih penting. Bahkan setelah penurunan Mei, WTI kembali rally ke Exponential Moving Average (EMA) 50-hari di dekat $92,00, pivot yang hilang akhir bulan lalu, dan berada jauh di atas EMA 200 hari di sekitar $77,50. Jika diperbesar, kontrasnya lebih jelas: spot jauh di bawah puncak lonjakan perang di atas $113,00 dari awal Maret, namun masih jauh di atas dasar sekitar $62,00 yang bertahan sebelum konflik. Premi telah menurun secara signifikan dari puncaknya tetapi belum hilang, dan pergerakan hari Senin menunjukkan seberapa cepat pasar akan mencoba membangunnya kembali saat Teheran mengguncang selat. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian di sekitar 32 mulai berbalik naik dari setengah bawah rentangnya, menyisakan ruang untuk naik jika berita terus berdatangan.

Level dan perdagangan

Lompatan yang penting terjadi beberapa jam sebelum sesi AS, dengan WTI mempercepat dari pembukaan $88,00 menuju $93,00 saat headline Tasnim tersebar, lalu turun kembali mendekati $91,00. Kontrak berjangka Brent, tolok ukur global yang lebih banyak diperhatikan, naik menuju $97,00 dari sekitar $93,00 pada berita yang sama. Bias cenderung naik selama pembicaraan beku dan ancaman Hormuz masih hidup, namun ini adalah aksi berita, bukan tren, dan bisa berbalik hanya dengan satu postingan media sosial. Zona $92,00 hingga $93,00, tempat EMA 50 bertemu harga tertinggi hari itu, adalah tembok yang harus ditembus; penutupan harian di atasnya menandakan pasar sedang membangun kembali premi perang dengan sungguh-sungguh. Di sisi bawah, $88,00 adalah support pertama, dan penembusan yang bertahan di bawahnya menandakan rebound gagal. Kurangi kekuatan di zona resistance $92,00 hingga $93,00 kecuali terjadi gangguan nyata, karena dalam rezim ini satu-satunya hal yang penting adalah perbedaan antara ancaman dan kejadian, dan sejauh ini ini masih ancaman.

Grafik WTI 5-menit