Pratinjau RBNZ: Suku Bunga Acuan Diprakirakan Tidak Berubah di Tengah Inflasi yang Terus Berlanjut

• Reserve Bank of New Zealand diprakirakan akan mempertahankan suku bunga pada 5,50% pada hari Rabu.
• Risiko kenaikan inflasi mengimbangi kekhawatiran terhadap ekonomi, mendorong RBNZ untuk menunda perubahan dovish.
• Dolar Selandia Baru bersiap-siap untuk volatilitas yang tinggi pada pengumuman kebijakan RBNZ.

Setelah pertemuan kebijakan moneter bulan Juli pada hari Rabu, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) akan mempertahankan suku bunga acuan pada 5,50%, memperpanjang jeda menjadi pertemuan kedelapan berturut-turut.

Acara ini diprakirakan akan berlangsung singkat, tanpa konferensi pers dari Gubernur RBNZ Adrian Orr dan rilis proyeksi ekonomi terbaru. Namun, setiap perubahan pada komunikasi RBNZ dapat memicu reaksi besar pada Dolar Selandia Baru (NZD).

Apa yang Diharapkan dari Keputusan Suku Bunga RBNZ?

Dengan kinerja ekonomi yang mengecewakan dan risiko inflasi yang masih ada, keputusan suku bunga yang ditahan oleh RBNZ sangat diantisipasi oleh para pelaku pasar. Oleh karena itu, mereka akan mencari petunjuk baru mengenai waktu perubahan kebijakan yang dovish dalam Pernyataan Kebijakan Moneter (MPS) bank sentral.

Indeks Harga Konsumen (IHK) tahunan Selandia Baru meningkat 4% pada kuartal pertama, menurut data yang dirilis oleh Stats Selandia Baru, menyusul pertumbuhan 4,7% dalam 12 bulan hingga kuartal Desember 2023.

Meskipun ada kemajuan dalam disinflasi, inflasi yang tidak dapat diperdagangkan tetap menjadi perhatian. Inflasi yang tidak dapat diperdagangkan adalah 5,8% pada tahun ini hingga kuartal Maret, sedikit lebih rendah dari angka 5,9% yang terlihat pada kuartal terakhir tahun 2023.

Sementara itu, Stats Selandia Baru menunjukkan pada tanggal 19 Juni peningkatan PDB sebesar 0,2% pada kuartal pertama, mematahkan rentetan penurunan PDB kuartalan yang telah menyebabkan resesi negara itu pada paruh kedua tahun 2023.

Kumpulan data ini cenderung mendukung potensi penundaan dalam perubahan dovish pada bahasa pernyataan kebijakan, meskipun beberapa analis menentangnya di tengah menurunnya kepercayaan konsumen domestik dan kontraksi yang semakin dalam di sektor manufaktur dan jasa.

ANZ – Roy Morgan Kepercayaan Konsumen Selandia Baru turun ke 83,0 di bulan Juni dari bulan sebelumnya di 84,9, mendekati level terendah multi-tahun dalam indeks sentimen. Indeks Kinerja Layanan Bisnis (PSI) Selandia Baru turun ke 43,0 di bulan Mei dari 46,6 di bulan April, sementara Indeks Kinerja Manufaktur Bisnis (IMP) Selandia Baru mengalami kontraksi ke 47,2 di bulan Mei, menyusul angka 48,8 di bulan April.

Menjelang pengumuman kebijakan RBNZ, para analis di TD Securities mencatat: "Meskipun ada tanda-tanda keretakan dalam perekonomian (misalnya, pelonggaran pasar tenaga kerja, IMP kontraksi), kami tidak berpikir RBNZ dalam keadaan mendesak untuk melakukan pelonggaran karena adanya risiko kenaikan inflasi, terutama dari sektor jasa."

Bagaimana Keputusan Suku Bunga RBNZ akan Berdampak pada Dolar Selandia Baru?

Pasangan mata uang ini NZD/USD berada di posisi terdepan menuju pertemuan RBNZ pada hari Rabu, setelah kejatuhan Dolar AS (USD) yang dipicu oleh data pasar tenaga kerja AS pada hari Jumat untuk bulan Juni. Revisi turun pada data ketenagakerjaan bulan April dan Mei mendorong para investor untuk meningkatkan spekulasi bahwa Federal Reserve AS (The Fed) akan menurunkan suku bunga pada bulan September.

Selain itu, ekspektasi bahwa RBNZ akan menahan diri untuk melakukan perubahan dovish sebelum laporan inflasi kuartal kedua pada tanggal 16 Juli, membantu pasangan mata uang ini mempertahankan kenaikan baru-baru ini.

"Pasar telah lebih dari sepenuhnya memperhitungkan penurunan suku bunga di bulan November, dengan peluang 60% untuk penurunan lebih awal di bulan Oktober," menurut para Analis BBH.

Jika MPS tetap mewaspadai risiko kenaikan inflasi, dalam menghadapi inflasi barang dan jasa yang tidak dapat diperdagangkan bersamaan dengan rilis Anggaran Mei, Dolar Kiwi dapat melihat kenaikan baru ke level tertinggi bulan Juni di 0,6222. Di sisi lain, NZD/USD terlihat turun kembali ke 0,6000 jika RBNZ menghapus panduan hawkish-nya, mengisyaratkan perubahan kebijakan di akhir tahun ini.

Dhwani Mehta, Analis Senior FXStreet, memberikan pandangan teknis singkat untuk perdagangan Dolar Selandia Baru terkait pengumuman kebijakan RBNZ: "Pasangan mata uang ini NZD/USD mengkonsolidasikan pemulihan minggu sebelumnya, memperoleh kekuatan dari Relative Strength Index (RSI) 14-hari yang bullish pada kerangka waktu harian."

"Target bullish berikutnya untuk Kiwi terlihat di level tertinggi Juni di 0,6222, di atas level psikologis 0,6250 akan ditantang. Lebih jauh ke atas, level acuan 0,6300 akan terlihat. Sebagai alternatif, kegagalan untuk mempertahankan pertemuan SMA 100 hari dan 200 hari di 0,6070 dapat membuka sisi negatif menuju level 0,6000," tambah Dhwani.