Emas Jatuh karena Efek Trump Membebani Pasar Obligasi

• Emas melemah karena kekhawatiran bahwa Trump dapat memenangkan kursi kepresidenan berikutnya membebani pasar obligasi.
• Kekhawatiran akan peningkatan inflasi di bawah kepresidenan Trump dengan konsekuensi suku bunga yang lebih tinggi berdampak negatif pada Emas.
• Emas adalah aset tanpa imbal hasil yang cenderung menderita ketika suku bunga tetap tinggi.

Emas (XAU/USD) turun pada hari Senin sejalan dengan sebagian besar komoditas, merosot karena kekhawatiran terhadap pertumbuhan global setelah data ketenagakerjaan AS yang di bawah ekspektasi minggu lalu.

Kenaikan imbal hasil obligasi Treasury AS, sebagai akibat dari meningkatnya kemungkinan bahwa mantan Presiden Donald Trump akan memenangkan pemilihan presiden berikutnya pada bulan November, juga dapat melemahkan Emas. Trump diprakirakan akan memangkas pajak namun mempertahankan belanja yang akan menyebabkan inflasi dan suku bunga yang lebih tinggi – hal yang negatif bagi aset tanpa imbal hasil seperti Emas.

Selain itu, para pedagang jangka pendek yang melakukan aksi ambil untung setelah kenaikan sebesar 1,45% yang disaksikan pada hari Jumat, juga dapat membebani.

Emas Melemah karena Pasar Obligasi Menderita akibat Efek Trump

Emas diperdagangkan di kisaran $2.370-an pada hari Senin, setelah mundur dari puncaknya di hari Jumat di level $2.393 yang dicapai setelah rilis data NonFarm Payrolls (NFP) AS.

Meskipun data pasar tenaga kerja AS yang secara keseluruhan lebih lemah dalam laporan NFP meningkatkan spekulasi bahwa Federal Reserve (The Fed) akan mulai memangkas suku bunga lebih awal dari yang diprakirakan sebelumnya, yang mana hal ini positif bagi Emas, harga mulai turun karena "Trump-put" di pasar obligasi.

Dengan adanya keraguan mengenai kapasitas Presiden Joe Biden untuk memegang jabatannya dan tanpa adanya pengganti yang populer, Trump semakin dipandang sebagai kandidat yang paling mungkin untuk memenangkan pemilihan presiden. Dia dikenal karena memotong pajak dan meminjam untuk menutupi kekurangannya, kebijakan fiskalnya cenderung menjaga inflasi tetap tinggi, yang mengarah ke tingkat suku bunga yang lebih tinggi. Hal ini berdampak negatif pada obligasi Treasury AS dan mendorong imbal hasil, yang berkorelasi terbalik dengan Emas. Dolar AS juga diuntungkan oleh prospek ini dan semakin membebani harga Emas, yang sebagian besar dibeli dan dijual dalam USD, menurut Reuters.

Emas Didukung oleh Latar Belakang Geopolitik

Emas terus mendapatkan dukungan dari faktor geopolitik dan makro lainnya.

Konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah dan Ukraina masih menjadi faktor yang membuat para investor khawatir untuk menyimpan kekayaan mereka dalam bentuk Emas.

Upaya organisasi antar pemerintah BRICS untuk mendevaluasi perdagangan global terus mendukung prospek Emas dalam jangka panjang, yang dipandang sebagai pengganti Dolar yang paling realistis. BRICS mencoba mencari alternatif untuk Dolar AS karena cara pemerintah AS mempersenjatai mata uang tersebut untuk melawan negara-negara musuh. Jika Dolar tidak banyak digunakan, sanksi internasional yang dipimpin oleh AS akan berdampak lebih kecil.

Permintaan bank sentral yang tinggi, yang menyumbang sekitar seperempat dari pasar Emas, merupakan faktor lainnya yang mendukung Emas. Setelah penguatan Greenback yang tak terduga pada kuartal pertama 2024, bank sentral Asia mulai mengakumulasi Emas untuk digunakan sebagai lindung nilai terhadap depresiasi mata uang domestik mereka terhadap Dolar AS.

Analisis Teknis: Emas Dapat Menargetkan Level Tertinggi Sepanjang Masa

Emas telah naik ke level resistance utama pada level tertinggi 7 Juni di $2.388 dan berguling. Jika harga dapat menembus di atas puncak hari Jumat di $2.393, maka akan melanjutkan rangkaian level higher high dan mungkin membuka target berikutnya di level tertinggi sepanjang masa di $2.451.

Grafik Harian XAU/USD

Pola puncak bearish Head & Shoulders yang terbentuk dari April hingga Juni telah dibatalkan oleh pemulihan baru-baru ini, namun, masih ada peluang – meskipun sangat berkurang – bahwa pola puncak yang lebih kompleks mungkin telah terbentuk.

Jika pola kompleks itu telah terbentuk menggantikan H&S ortodoks, dan harga menembus di bawah garis leher (neckline) dari pola H&S di $2.279, pembalikan ke bawah masih mungkin terjadi dengan target konservatif di $2.171, rasio 0,618 dari ketinggian pola yang diekstrapolasi lebih rendah.

Tren saat ini sideways dalam jangka pendek dan menengah. Dalam jangka panjang, Emas tetap dalam tren naik.