EUR/CHF: Tekanan Depresiasi pada Franc Kemungkinan Akan Terbatas – Commerzbank

Swiss National Bank mengejutkan pasar dengan menahan diri untuk tidak menaikkan suku bunga lebih lanjut. Akibatnya, Franc melemah. Para ekonom di Commerzbank menganalisis prospek CHF.

Potensi Apresiasi Kecil untuk EUR/CHF

Berlawanan dengan prakiraan mayoritas ekonom, SNB tidak menaikkan suku bunga acuan dan mempertahankannya di 1,75%.

SNB masih melihat risiko kenaikan yang cukup besar untuk inflasi karena efek putaran kedua yang sebagian sudah dapat diamati. Perubahan kecil pada kondisi kerangka kerja dapat berarti bahwa SNB harus menaikkan proyeksi lagi (1,9% untuk tahun 2025) dan inflasi dapat naik kembali di atas tingkat stabilitas harga. Oleh karena itu, SNB tetap membuka peluang untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut dan juga mengkonfirmasi kesediaannya untuk melakukan intervensi di pasar valas.

Karena ini adalah jeda hawkish, tekanan depresiasi pada Franc kemungkinan akan terbatas. Khususnya karena depresiasi yang lebih signifikan dapat menyebabkan SNB melakukan intervensi lagi.

Karena EUR cenderung berada di bawah tekanan depresiasi saat ini, saat ini ECB telah mengisyaratkan akhir dari siklus kenaikan suku bunga, kami melihat sedikit potensi apresiasi untuk EUR/CHF.