Open Interest Bitcoin Mengungguli Pasar Kripto di Tengah Hype ETF Spot BTC

• Laporan Bitfinex menunjukkan bahwa minat terbuka Bitcoin mengungguli pasar kripto pada bulan Agustus.
• Laporan tersebut mengaitkan lonjakan tersebut dengan meningkatnya minat institusional dan perdagangan cuci di beberapa bursa.
• Industri ini mulai mengalami arus keluar modal pada awal Agustus, dengan hingga $55 miliar terkuras sepanjang bulan.
• Arus keluar modal yang menyebabkan kekurangan likuiditas dan volatilitas yang menyusut membuat harga Bitcoin rentan terhadap pengaruh berbasis peristiwa.

Minat terbuka Bitcoin (BTC) mengungguli seluruh pasar mata uang kripto di bulan Agustus, di tengah hype yang berkaitan dengan Bitcoin Spot Exchange-Traded Fund (ETF). Perbandingan ini mengikuti laporan dari Bitfinex, yang mencatat bahwa arus keluar mencapai $55 miliar, dengan krisis likuiditas yang membuat volatilitas berbasis peristiwa lebih berpengaruh pada harga.

Open Interest Bitcoin Meroket di Tengah Meningkatnya Minat Institusional

Laporan Bitfinex menunjukkan bahwa minat terbuka Bitcoin mengungguli seluruh pasar mata uang kripto, dengan arus keluar modal di pasar kripto mencapai $55 miliar pada awal Agustus. Hal ini mempengaruhi harga Bitcoin dan Ethereum, di antara altcoin lainnya, dengan likuiditas stablecoin yang turun karena grafik kripto menjadi merah.

Berdasarkan laporan tersebut, terakhir kali bearish seperti itu terindikasi di pasar adalah pada November 2022, ketika kerajaan FTX milik Sam Bankman-Fried runtuh.

Perubahan posisi bersih nilai realisasi pasar agregat

Arus keluar modal menjerumuskan pasar ke dalam krisis likuiditas, sesuai dengan laporan tersebut, membuat harga Bitcoin rentan terhadap volatilitas berbasis peristiwa. Ini berarti bahwa peristiwa yang terisolasi dapat menggerakkan pasar, dibuktikan dengan insiden 17 Agustus yang membuat pasar jatuh karena spekulasi bahwa Space X menjual kepemilikan Bitcoin-nya.

Saat itu juga merupakan waktu ketika raksasa real estat paling terkemuka kedua di Tiongkok, Evergrande, mengajukan perlindungan Bab 15 Kebangkrutan di New York. Pada saat itu, hingga $820 juta posisi beli dilikuidasi di seluruh pasar.

Peristiwa lain yang membuat pasar menjadi liar adalah kemenangan Grayscale pada tanggal 29 Agustus dalam kasusnya yang sudah berlangsung lama melawan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), yang memberikan kesempatan di pengadilan untuk permintaan GBTC ke ETF.

Mengutip kutipan dari laporan tersebut:

Kami percaya bahwa meskipun metrik volatilitas terus rendah, krisis likuiditas di pasar telah memungkinkan peristiwa yang terisolasi memiliki dampak yang lebih besar pada pergerakan pasar.

Harga Bitcoin tetap bearish di sebagian besar bulan Agustus di tengah melonjaknya minat terbuka dan peningkatan likuidasi. Harga Ethereum mencatat prospek pasar yang serupa, menyebabkan para investor bertanya-tanya apakah ini adalah ulah para manipulator.

Saat ini, tren terus berlanjut, dengan harga Bitcoin masih bergerak dalam kisaran kecil; volatilitas tetap rendah. Hal ini membuat para investor sangat berhati-hati bahkan ketika pasar sangat membutuhkan dorongan.

Pasokan yang likuid berhubungan dengan pemegang jangka pendek yang berada di garis depan pergerakan pasar, yang secara aktif merespons fluktuasi harga. Dengan cara yang sama, cadangan pasokan yang tidak likuid berhubungan dengan para pemegang jangka panjang.

Sikap para pemangku kepentingan ini terhadap Bitcoin adalah salah satu kesetiaan yang tak tergoyahkan, dengan strategi mereka adalah mengakumulasi secara bertahap selama masa penurunan pasar dan mengambil sebagian keuntungan atau tidak sama sekali selama puncak pasar.

Kehancuran pada tanggal 17 Agustus dan kemenangan Greyscale pada 29 Agustus tetap menjadi bukti bahwa volatilitas berbasis peristiwa telah kembali ke kripto. Meskipun metrik volatilitas terus rendah, krisis likuiditas di pasar telah memungkinkan peristiwa yang terisolasi memiliki dampak yang lebih besar pada pergerakan pasar.