USD/JPY Tetap Defensif, di Bawah Pertengahan 144,00 di Tengah Ketakutan Intervensi Jepang

• USD/JPY melanjutkan perjuangannya untuk menembus 145,00 dan bergerak lebih rendah pada hari Selasa.
• Ketakutan intervensi memberikan beberapa dukungan kepada JPY dan tampaknya menjadi faktor utama yang memberikan tekanan pada USD/JPY.
• Divergensi kebijakan The Fed-BoJ akan memberikan dukungan menjelang risalah FOMC pada hari Rabu.

Pasangan USD/JPY berada di bawah tekanan jual pada hari Selasa dan membalikkan sebagian besar pergerakan positif hari sebelumnya kembali lebih dekat ke level psikologis 145,00. Harga spot tetap tertekan sepanjang paruh pertama sesi Eropa dan saat ini diperdagangkan tepat di bawah pertengahan 144,00, turun 0,15% untuk hari ini.

Spekulasi potensi intervensi oleh pemerintah Jepang untuk mengekang penurunan tajam dalam mata uang domestik ternyata menjadi faktor utama yang bertindak sebagai penghambat untuk pasangan USD/JPY. Bahkan, Menteri Keuangan Jepang Shunichi Suzuki memperingatkan pekan lalu bahwa pemerintah akan mengambil langkah yang tepat jika Yen Jepang (JPY) melemah secara berlebihan. Selain itu, diplomat keuangan penting Jepang Masato Kanda mengatakan pada hari Selasa bahwa pihak berwenang melakukan kontak dekat dengan Menteri Keuangan AS Janet Yellen dan berkomunikasi dengan berbagai negara mengenai mata uang.

Terlepas dari ini, kekhawatiran terhadap penurunan ekonomi global lebih jauh menguntungkan safe-haven JPY, yang, bersama dengan aksi harga Dolar AS (USD) yang lemah, berkontribusi pada nada penawaran jual ringan di sekitar pasangan USD/JPY. Meskipun demikian, divergensi besar dalam sikap kebijakan moneter yang diadopsi oleh Bank of Japan (BoJ) dan Federal Reserve (The Fed) membantu membatasi penurunan. Faktanya, pelaku pasar tampaknya yakin bahwa BoJ akan fokus mendukung pemulihan ekonomi yang rapuh dan tetap berpegang pada pengaturan kebijakan moneter yang sangat longgar di tengah pandangan bahwa inflasi akan melambat nanti tahun ini.

Sebaliknya, bank sentral AS mengisyaratkan pada bulan Juni bahwa biaya pinjaman mungkin masih perlu naik sebanyak 50 bp pada akhir tahun ini dan prospek tersebut diperkuat oleh Ketua The Fed Jerome Powell minggu lalu. Hal ini, pada gilirannya, memicu kenaikan tajam imbal hasil obligasi Pemerintah AS dalam perdagangan harian dan memberikan beberapa dukungan kepada USD. Meskipun demikian, Indeks Harga PCE AS yang lebih lemah dirilis pada hari Jumat, bersama dengan IMP ISM AS yang lebih lemah pada hari Senin, menimbulkan pertanyaan soal seberapa besar ruang The Fed untuk melanjutkan pengetatan kebijakan moneternya, yang, pada gilirannya, menahan pembeli USD dari menempatkan taruhan agresif.

Pedagang juga tampak enggan setelah volume perdagangan yang relatif tipis di balik libur Hari Kemerdekaan di AS dan menjelang rilis data penting minggu ini. Risalah pertemuan FOMC Juni dijadwalkan pada hari Rabu dan akan diteliti dengan cermat untuk mencari petunjuk tentang jalur kenaikan suku bunga di masa depan. Selain itu, data tenaga kerja bulanan AS – yang dikenal sebagai laporan NFP pada hari Jumat – akan memengaruhi USD dan memberikan dorongan arah baru kepada pasangan USD/JPY. Latar belakang fundamental, sementara itu, mengindikasikan bahwa jalur paling mudah untuk harga spot setidaknya adalah ke atas.