USD/BRL: Rally Real akan Mereda Dalam Beberapa Bulan Mendatang – Commerzbank

USD/BRL baru-baru ini menembus kisaran perdagangan 4,90-5,10 dan telah diperdagangkan di sekitar 4,80 akhir-akhir ini. Berapa lama rally BRL bisa bertahan? Para ekonom di Commerzbank menganalisis prospek pasangan mata uang ini.

Diprakirakan BCB Kurang Hawkish

Selain carry yang tinggi, prospek fiskal yang lebih menjanjikan dan tren surplus perdagangan yang berkelanjutan ditengarai mendukung Real. Namun, terlepas dari prospek BRL jangka pendek yang optimis, kami lebih berhati-hati dalam jangka lebih panjang. Para analis memprakirakan inflasi akan tetap jauh di atas target inflasi 3% pada tahun 2025. Pada saat yang sama, ekonomi akan mendapat manfaat dari penurunan suku bunga yang sebelumnya diprakirakan, yang dapat menghidupkan kembali momentum inflasi.

Kami melihat risiko bahwa BCB mungkin bereaksi kurang tegas dibandingkan beberapa bulan terakhir. Hal ini didukung oleh berlanjutnya kritik pemerintah terhadap suku bunga tinggi dan badan pembuat kebijakan moneter yang kemungkinan akan lebih pro pemerintah di masa depan, paling lambat ketika masa jabatan Neto sebagai ketua BCB berakhir pada Desember 2024. Kami, oleh karena itu, memprakirakan rally BRL akan mereda dalam beberapa bulan mendatang.