S&P 500 Futures Gagal Mengekor Wall Street, Imbal Hasil Obligasi Tetap Lesu Seiring dengan Keputusan The Fed

• Pasar global menggambarkan kecemasan pra The Fed yang khas di tengah ekspektasi kenaikan yang dovish.
• Indeks-indeks di Wall Street menguat karena data AS yang suram dan pendapatan yang kuat dari para pemain utama.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS tetap tertekan karena kekhawatiran inflasi mereda.
• Beberapa IMP akan menghibur para pedagang, pidato Ketua The Fed Jerome Powell akan menjadi kuncinya.

Sentimen pasar tetap lesu karena para pedagang bersiap untuk pertemuan kebijakan moneter Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada hari Rabu. Yang semakin menambah kekhawatiran yang beragam adalah kekhawatiran akan komentar-komentar hawkish dari Ketua The Fed Jerome Powell dan perasaan campur aduk tentang inflasi, serta absennya data utama selama sesi Asia.

Sementara yang menggambarkan sentimen, Kontrak Berjangka S&P 500 mencetak kenaikan tipis sambil mengkonsolidasikan kenaikan harian terbesar dalam seminggu sedangkan imbal hasil obligasi 10-tahun pemerintah AS dan dua tahun tetap lesu di sekitar 3,51% dan 4,20% pada saat berita ini ditulis.

Perlu dicatat bahwa data pendapatan yang lebih kuat dari perusahaan-perusahaan besar seperti General Motors, Exxon dan McDonald's telah mendorong kembali kekhawatiran akan resesi dan mendorong indeks-indeks saham di Wall Street. Meskipun demikian, Dow Jones Industrial Average (DJIA), S&P 500 dan Nasdaq, ketiganya melaporkan kenaikan harian lebih dari 1,0% pada hari sebelumnya. Di sisi lain, imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun menghentikan tren kenaikan selama tiga hari dan kembali ke 3,51%, sementara obligasi bertenor dua tahun juga turun ke 4,20%.

Meskipun data AS dapat dianggap bertanggung jawab atas optimisme pasar sebelumnya, kekhawatiran terbaru bahwa Ketua The Fed Powell tidak akan menghormati anggota yang tidak agrasif tampaknya telah menggambarkan pergerakan yang tidak pasti. Meskipun demikian, Indeks Biaya Ketenagakerjaan AS (ECI) untuk kuartal keempat (Q4) turun ke 1,0% dibandingkan 1,1% perkiraan pasar dan 1,2% pembacaan sebelumnya. Lebih lanjut, Kepercayaan Konsumen Conference Board (CB) turun ke 107,10 di bulan Januari dibandingkan 108,3 sebelumnya. Perlu dicatat bahwa tidak ada perhatian besar yang tertuju pada Indeks Manajer Pembelian (IMP) Chicago AS untuk bulan Januari yang naik ke 44,3 dibandingkan 41 yang diharapkan dan 44,9 sebelumnya.

Di sisi lain, survei tahunan JP Morgan menandai meredanya kekhawatiran inflasi dan meningkatnya kekhawatiran akan resesi, yang pada gilirannya menahan profil risiko di tengah kecemasan pra The Fed. Meski begitu, raksasa pemeringkat global Fitch memprakirakan Indeks Harga Konsumen (IHK) AS akan moderat ke kisaran 3,0% di tahun 2023 dan 2,0% di tahun 2024.

Di tempat lain, peningkatan kecil dalam indeks aktivitas swasta Tiongkok, setelah peningkatan penting dalam IMPresmi, bergabung dengan prakiraan Produk Domestik Bruto (PDB) yang suram dari Nomura untuk negara naga tersebut juga menantang sentimen.

Singkatnya, kehati-hatian pra The Fed dapat terus menggerus pasar bahkan ketika IMP dari Zona Euro, Inggris dan AS dapat menawarkan pergerakan perantara. Perlu diperhatikan bahwa komentar-komentar hawkish dari Powell dari The Fed dapat mendukung Dolar AS dan membebani selera risiko.

Baca juga: Pratinjau Federal Reserve: Yang Baik, yang Buruk dan yang Jelek, Mengapa Dolar AS akan Naik