Jepang: Imbal Hasil JGB Melonjak ke Level Sekitar 0,5%, Dua Kemungkinan Interpretasi – Commerzbank

Para ekonom di Commerzbank menjelaskan mengapa JGB menghasilkan sekitar 0,50% – dan apa yang dikatakannya tentang BoJ.

Lahir kemarin?

"Karena muncul kesan bahwa YCC BoJ berubah seiring dengan 'leaning against the wind', tekanan jual untuk JGB memang meningkat. BoJ harus memenuhi tekanan ini dengan meningkatkan level pembelian JGB. Ini adalah titik temu dari garis argumen BoJ."

"Pembelian JGB yang lebih sedikit hanya akan menjadi hasilnya jika BoJ dapat menggambarkan secara kredibel bahwa 0,50% akan menjadi batas untuk selamanya. Karena tidak melakukan itu, sekarang telah mencapai kebalikan dari apa yang dinyatakan sebagai motivasinya. Itu berarti hanya ada dua kemungkinan interpretasi: apakah motivasinya adalah motivasi yang berbeda: awal dari akhir kebijakan moneter ultra-ekspansifnya. Atau para bankir bank sentral Jepang memiliki pemahaman yang sangat sedikit tentang pasar sehingga orang harus berasumsi bahwa mereka lahir kemarin."