Filipina: Inflasi Meningkat di Bulan September – UOB

Ekonom Senior UOB Group Julia Goh dan Ekonom Loke Siew Ting menilai angka inflasi yang baru-baru ini dipublikasikan di Filipina.

Poin-poin Penting

"Inflasi umum kembali naik menjadi 6,9% tahun/tahun di bulan September, menegaskan pandangan kami bahwa penurunan di bulan Agustus (6,3% vs 6,4% di bulan Juli) bersifat sementara. Ini menandai pembacaan tertinggi sejak Oktober 2018, sejalan dengan perkiraan kami (7,0%) dan konsensus Bloomberg (6,9%). Makanan yang lebih mahal, tagihan listrik, layanan transportasi penumpang, dan sewa rumah adalah faktor utama yang mendorong inflasi umum di tengah depresiasi tajam Peso (PHP) dan suku bunga yang lebih tinggi selama bulan tersebut."

"Kami memperkirakan tekanan harga konsumen nasional akan meningkat lebih lanjut dan melampaui level 7,0% di bulan Oktober sebagai akibat dari kenaikan tarif yang disetujui untuk angkutan umum mulai 3 Oktober dan pelemahan PHP yang terus-menerus. Berdasarkan harga komoditas global saat ini dan prospek mata uang, inflasi utama Filipina juga diperkirakan akan tetap di atas 7,0% untuk bulan November dan Desember tahun ini sebelum secara bertahap beringsut turun kembali ke kisaran target jangka menengah BSP 2,0%-4,0% di Semester II 2023. Hal ini akan menghasilkan tingkat inflasi setahun penuh sebesar 5,5% untuk tahun 2022 (BSP estimasi: 5,6%) dan 4,5% untuk tahun 2023 (BSP estimasi: 4,10%), dalam proyeksi kami."

"Mengingat bahwa tujuan utama BSP adalah untuk mencapai jalur inflasi yang konsisten dengan target di tengah laju pengetatan Fed yang lebih cepat, kami tetap berpegang pada pandangan bahwa BSP akan menyingsingkan lengan bajunya untuk kembali menaikkan suku bunga pada dua pertemuan kebijakan moneter yang tersisa tahun ini. Kami memproyeksikan suku bunga Overnight Reverse Repurchase (RRP) akan dinaikkan 50bp lagi di bulan November dan 25bp di bulan Desember, sehingga suku bunga RRP menjadi 5,00% pada akhir tahun. Setelah itu, kami memperkirakan BSP akan menekan tombol jeda suku bunga pada 5,00% hingga 2023 kecuali jika lanskap global dan domestik menjamin perubahan."